MicroStrategy的股价周四上涨6%，至230美元以上，创下近25年来的新高，这是全球最大的企业股东MicroStrategy连续六周上涨比特币继续的。

不到两个月前，MicroStrategy的股价为118美元，随着比特币在9月6日徘徊在56000美元左右，股价呈下跌趋势。尽管自那以后，数字资产的价格上涨了20%，达到67600美元，但相比之下，MicroStrategy的股价飙升了近一倍。

MicroStrategy摆脱了企业软件公司的标签，将自己定位为比特币开发公司。

本月早些时候，MicroStrategy联合创始人兼执行主席Michael Saylor表示，这项努力涉及成为“比特币银行，他将其描述为创建“涵盖股权、可转换债券、固定收益和优先股的比特币资本市场工具”。该公司此前还披露了创建分散身份协议比特币。

该公司252220比特币的宝库目前价值170亿美元，占所有比特币开采量的1%以上。自2020年首次将比特币纳入其资产负债表以来，MicroStrategy收购比特币的游戏计划发生了巨大变化。

MicroStrategy一直在利用股权和债务购买比其他方式更多的比特币。今年，这涉及到发行可转换票据，随后可由买方转换为股票，并发行股权通过一个资金募集计划。

根据资产管理公司Bernstein的说法，该公司提供了比特币的杠杆敞口，该公司在本周的一份报告中将该公司评为“表现优异”，目标价格为290美元。

伯恩斯坦分析师写道：“我们认为投资者应该将MicroStrategy视为一种积极的杠杆比特币股票策略。”。“它积极在股权和长期可转换债务之间切换，以提供比特币的杠杆敞口，同时保持保守的杠杆率。”

虽然现货比特币ETF已经看到超过200亿美元MicroStrategy在今年1月推出比特币之前，就已经接受了比特币。Saylor最近表示，他认为该公司是传统金融和数字资产之间的桥梁，发挥着关键作用。

他说：“如果我们不存在，那么来自传统金融市场的数十亿美元的资本就不会投资于比特币。真正的MicroStrategy业务是成为领先的证券发行商，以收购比特币。”

随着MicroStrategy股价最近的反弹，该公司的估值相对于其持有的比特币有所增加，这反映为相对于资产净值（NAV）的溢价。据报道，截至周四，这一溢价达到2.7倍，为2021年2月以来的最高水平MSTR跟踪器.

伯恩斯坦分析师写道，随着其股价在过去一年中上涨426%，MicroStrategy的回报一直在为其溢价“建立理由”。在推动MicroStrategy溢价的因素中，该资产管理公司指出，其已被证明有能力增加每股比特币持有量，并且提供杠杆敞口的可比投资工具数量有限。

与此同时，MicroStrategy也有一些直言不讳的批评者，包括比特币怀疑论者和经济学家彼得·希夫。周二，他在推特（又名X）上辩称，MicroStrategy的估值及其比特币战略的优点最终将逆转。

“MSTR肯定是MSCI世界指数中估值最高的股票，”他说写的“当它最终崩溃时，那将是真正的大屠杀。”

编辑人安德鲁·海沃德