作者：636Marx

比特币昨日交易量达 50 亿美元，29 日更是吸纳了超过 8.7 亿美元的惊人资金。目前比特币距离今年 3 月 14 日的历史最高点仅差 157 美元。黑石集团和富达投资等大型机构在其中扮演关键角色，他们的 ETF 吸引了大量投资。特别是黑石的 iShares 比特币信托基金，吸纳了超过 5.23 亿美元，创下自 3 月以来的最高纪录。在比特币价格居高临下，通过 ETF 投资比特币越发是明智的选择。

比特币的攀升与 ETF 的魅力

多重因素推动了比特币近期的价格上涨，包括更广泛的经济条件和监管进展，这些因素增强了机构投资者的信心。本月，比特币价格触及约 73,620 美元，创下比特币本轮牛市以来的新高。同时，比特币现货 ETF（尤其是 2024 年由贝莱德和富达投资等主要公司推出的 ETF）见证了空前的资金流入——有些单日流入超过 5.5 亿美元。值得注意的是，贝莱德旗下的 iShares 比特币信托（IBIT）今年已跻身美国最受欢迎的 ETF 前三名，管理着约 228 亿美元的资产——对于一个仅在今年 1 月推出的产品而言，简直就是爆炸式增长。

ETF 的吸引力源于其将比特币包装在传统、受美国证券交易委员会监管的金融工具中，从而架起了加密市场与机构投资者之间的桥梁。这种结构不仅增强了人们对其稳定性的信心，还简化了税务考量。比特币现货 ETF 已改变了数字货币牛市形态，这是笔者近些日子悟出的道理。

"蓝筹"加密资产和小众数字货币是怎么轮动？

和大众的认知恰恰相反，市场轮动标志是资金从小众数字货币，转向更具"蓝筹"属性的加密资产，如比特币和以太坊。在持续的金融不确定环境中，比特币作为"数字黄金"或通胀对冲工具，会吸引机构资本远离规模较小、风险较高的资产。

以太坊也将从这波上涨中受益，尽管程度较小。尽管像 SUI 这样的今天出现了特立独行的上涨，但持续的资本流动正涌向比特币，上涨首先增强投资者对主要资产信心的稳固。就如同生育权利在古代只是富人中流动，穷不过三代，是边缘富人轮动成新的穷人。

整个数字市场为何只有比特币在上涨？

笔者认为，10 比特币上涨最直接的原因，归因于（SEC）近期批准了多个比特币现货 ETF，标志着监管态度的转变，被主流资金视为比特币在美国金融领域合法性的认可。BlackRock、Fidelity 和 Bitwise 等金融巨头推出 ETF，使比特币更接近主流接受，让此前对直接数字货币投资持谨慎态度的 Old Money 更易参与。

对散户而言，只能看到市场的繁荣和竞争的加剧，从长远来看，机构降低 ETF 费用，并进一步鼓励散户参与。虽然目前机构资金占据主导地位，但 ETF 选项的扩展为庞大的散户市场，提供一个进入数字货币市场最简单的切入点。所以只有比特币上涨，并没有出现历届牛市小币种的轮动效应，排名靠后老币受到轮动效应会越来越小。

比特币持续上涨还是暂时波动？

比特币价格逼近历史高点，这种上涨能否持续笔者不敢武断。但 ETF 资金流入显示出 Old Money 的信心，但比特币价值可能因经济因素和新法规而迅速变化。Old Money 购买比特币与币圈投资不同，可能是有助于其对冲经济风险。

笔者认为，比特币价格，需要在创新金融理念与传统金融间取得平衡。获得更多资金和关注的 BTC，必须改变其价格上涨轨迹，当然这一切可以参考现货黄金。这一次牛市，可能会帮助比特币成为一种严肃的金融资产。