作者：Socra，

11月22日，BTC最高冲至99588美元，距离10万美元关口可谓近在咫尺。这也让加密总市值突破3.5万亿美元创下历史新高，比特币市占率更是超过55%。市场情绪指数显示保持在贪婪阶段，市场活跃度显著提升，山寨币跟随大盘走势普遍有较大涨幅。

然而市场却在此时给狂热投资者浇了一盆凉水，BTC回调至96000美元下方，多头合约大额爆仓的同时，连续多日大火的Meme 项目热度也有所下降。尽管有不少机构看好后市行情，预测市场也显示BTC年底前达10万美元可能性为85%，但依然有观点表示不能过分乐观。

看多：10万美元只是起点

VanEck：重申维持比特币本轮周期18万美元的目标价不变，从关键指标来看这轮反弹似乎才刚刚开始。自11月12日以来永续期货资金利率一直高于10%，表明看涨势头增强；当前30天移动平均相对未实现利润水平约为0.54，通常预示市场会在更长时间内周期达到顶峰； 搜索词热度仅为2021年5月高点的34%，表明投机狂热尚未蔓延，散户投资者的重新参与将使比特币还有进一步上涨的空间。

Ripple首席执行官预测美国加密货币将繁荣，并表示特朗普成为加密友好总统可能会让监管环境趋好。

CryptoQuant首席执行官：根据2017年和2020年牛市的进度来看，比特币目前仍处于本轮牛市价格发现的早期阶段。另外链上指标将比特币周期最高价格设定为 14.1 万美元。

Arthur Hayes：比特币到今年年底会达到 10 万美元，而到 2025 年年底，可能会达到 25 万美元，狗狗币可能达到 1 美元。

TYMIO创始人Verbitskii：到2024年底或2025年初，比特币价格将在10万美元至12万美元之间——在当选总统特朗普于2025年1月20日上任之前。随着更多交易者加入竞争，BTC可能会在2025年底达到18万美元。

Metafide首席执行官：今年比特币肯定能达到10万美元，明年可能会超过25万美元，到2027年底50万美元可能是完全可以实现的。

EMJ Capital创始人：感恩节期间通常是加密货币看涨时期的跳板，一个真正的市场结构即将形成。另外美SEC或有新的加密监管政，以及全球采用扩大和美国战略比特币储备可能会成为比特币的重要催化剂，引发比特币的下一轮牛市。

基金公司Intelligent Alpha：比特币将达到14万美元。

利好事件与预期

芝加哥期权交易所（CBOE）宣布计划自12月2日（周一）起推出首批与比特币现货价格相关的现金结算指数期权。

上周交易日（美东时间11月18 日至 11月22 日）比特币现货 ETF 上周单周净流入 33.8 亿美元，达到历史周净流入新高。

11月22日MicroStrategy完成30亿美元可转换票据发行，以购买更多比特币。随后公司创始人Michael Saylor发文暗示或将增持更多比特币。

比特币矿企 MARA 完成 10 亿美元可转换票据融资，所得款项主要用于购买比特币和回购 2026 年到期的现有可转换票据。

英国《泰晤士报》讨论养老金是否应该投资比特币，即计划将把3%的养老资金分配给比特币。

过去7天币安比特币钱包余额减少20707.53枚，Coinbase Pro减少3322.95枚。

Galaxy CEO：特朗普内阁成员几乎都持有比特币，并且是数字资产的坚定支持者。

纳斯达克上市公司Anixa Biosciences董事会批准购买比特币作为储备资产，以实现更高的股东价值。

美国上市公司SAIHEAT Limited已购买了价值150万美元的比特币，目前持有约102枚比特币，包括质押和受限比特币。

特朗普的“加密咨询委员会”将建立此前承诺的比特币储备，该委员会预计将就数字资产政策提供建议，与国会合作推进加密货币立法，建立特朗普承诺的比特币储备，并在包括美国证券交易委员会（SEC）、商品期货交易委员会（CFTC）和财政部在内的各机构之间进行协调。

Vaneck：特朗普政府将废除美国证券交易委员会会计公报等限制性措施，并通过鼓励银行提供加密货币托管解决方案来支持更广泛的采用。此外，允许州立银行发行稳定币的立法可能会增强美国在数字资产生态系统中的主导地位。

潜在风险与利空

彭博社：比特币涨势在逼近10万美元水平后暂时停滞，短期或经历盘整。围绕比特币的看涨情绪正在变得极端，随着比特币接近 10 万美元大关，卖方倾向加剧。自大选以来，比特币就处于极度超买状态，它注定会停滞不前。

11月21日，香橼表示已用MicroStrategy空头头寸进行对冲。

数据显示，以太坊期货的未平仓合约已超过 200 亿美元，创下历史新高，这表明越来越多的交易者押注以太坊的价格下跌。与此同时，估计杠杆率 (ELR) 已达到峰值，反映出对借入资金的依赖程度更高——这种方法放大了快速清算的可能性。

胜利证券：加密货币市场宏观的、高量级负面冲击的风险已经过去，风险更多聚焦在预期兑现上。Funding Rates减半回落，比特币短期方向并不是一边倒，空头也在积蓄力量。

Galaxy CEO：比特币突破10万美元不可避免，但可能会出现回调。目前加密货币市场中存在大量杠杆，加密社区已经高度杠杆化，因此市场修正即将到来。像 MicroStrategy 这样交易方式类似于比特币杠杆交易的股票，可能会面临更大的调整。

Glassnode：比特币涨势仍有运行空间，但历史轨迹显示存重大回调可能。

小结

自11月6日特朗普胜选后比特币就一路飞涨，从7万美元附近上涨至10万美元。在这约20天时间里，空头可谓损失惨重。而截止撰文，比特币已从低点回升至99000美元附近，从中依然可以看出市场对比特币前景的乐观。不过，对比半个月前的市场环境，显然此时的加密市场多了一些不稳定因素。因此，投资者依然需要警惕隐藏的下跌风险。