什么是永续合约?

OKEx永续合约是OKEx推出的以BTC等币种进行结算的虚拟合约产品，每一张合约代表100美元的BTC，投资者可以通过买入做多合约来获取虚拟数字货币价格上涨的收益，或通过卖出做空来获取虚拟数字货币收益。合约杠杆倍数为1～100倍。

与定期合约的区别在于：

• -到期日：每个交割合约存在固定的到期交割日，交割价格为交割前一小时的指数加权平均价;永续合约没有到期交割日，永不到期;

• -资金费用：由于没有到期交割日，永续合约需要通过“资金费用机制”来让合约价格锚定现货价格;

• -标记价格：永续合约使用标记价格计算用户的未实现盈亏，有效降低市场波动时不必要的频繁爆仓;

• -每24小时结算：通过每24小时结算(香港时间16:00)，将未实现盈亏转为已实现盈亏，提高资金使用灵活性;

• -阶梯维持保证金率制度： 维持保证金率即用户维持当前仓位所需的最低保证金率。当保证金率低于维持保证金率+平仓手续费率时，即触发爆仓或强制部分减仓。对于不同仓位大小的用户，OKEx实行阶梯维持保证金率制度，即，用户的持仓仓位越大，维持保证金率越高，用户可选的最高杠杆倍数越低;

• -强制部分平仓：对于持仓仓位较大，处于level 3及以上档位的用户，当保证金率低于当前档位维持保证金率+平仓手续费率，但高于最低档位维持保证金率+平仓手续费率时，不会直接将全部仓位爆仓。系统将计算将仓位降低两个档位所需减仓张数，进行部分减仓。成功降档后，如果保证金率满足新档位的维持保证金率要求，部分减仓停止;如果依然不满足新档位的维持保证金率要求，将继续循环部分减仓流程。逐仓模式下，强制部分减仓过程中，该仓位被冻结无法进行相关操作;全仓模式下，强制部分减仓过程中，永续合约该币种账户被冻结无法进行相关操作。

永续合约和交割合约有何不同?

永续合约与交割合约仅从名称上便可知晓二者的不同之处:

永续无交割日，永不到期，亦即不会存在目前当周合约、次周合约与季度合约的每周五与当期日强平的情况。适合想要做长线以及超长线的玩家。

永续合约和交割合约相比，少了【交割】，与此同时，多了【结算】。

这里的结算，与次周合约与季度合约中的每周五下午四点钟结算是相同的概念，会将未实现盈亏转换为实现盈亏。所得盈利可灵活使用(加仓或转出)。不同的是，永续合约是每八小时结算一次，根据OKEX的规则来看，于每日八点整、十二点整、二十点整实行结算。除此之外，这里要必须要注意的是永续合约中的【资金费用】的问题。

资金费用是什么?

资金费用实际上就是利息。市场行情中持仓人只有多头和空头。当多头持仓量占优时，由多头交付利息给空头，反之亦然。

资金费用=持仓仓位价值*资金费率，当资金费率为正数时，多头支付空头;当资金费率为负数时，空头支付多头。引自OKEX永续合约交易说明。

关于利息的问题，需要各位一而再再而三地谨慎。因为有时候多头贴水的情况下，并不能表示行情会由多头占优。而有时候，仅仅是靠吃利息，就能够获得可观的利润。

▼ 以BTC0627-BTC0702这一段时间的行情为例。

如下图所示，在这段时间，趋势是非常明显的下跌。但是这段时间内的资金费率一直保持着正值，就图中的费率计算，空头仅仅是收息也可获得0.015左右的利润。这代表着，假设你在这段时间内用0.01个BTC开空，暂且不论预测行情所得利润，仅仅是利息你也有得到一倍利润的可能性。

同时，对于多头来说，即使开仓的点位很好，这里由于交息也会导致部分的利润回撤。

★ 永续同样有全仓与逐仓两种模式。全仓时：结算时的资金费用会从账户中的现金余额中扣除，此时强平价格会随着保证金的增减从而发生变化。逐仓时：资金费用优先从账户中的可用保证金中扣取(非已用保证金)。全仓模式很好理解，逐仓模式具体规则如下。

是不是有点乱???

简而言之其实就是你在永续合约这个地方有大小两个钱包，你准备拿小的钱包去买东西，大的先放着。大钱包里面的钱你随时可以拿出来，但是小钱包里的钱只有在决定不买了之后才能拿出来。由于懒得计算，所以骑士会果断选择全仓模式。以上是有关规则大致的讲解。因为发现大部分参与合约的人，都并不太了解合约的规则，因此写下这篇文章，希望能让大家稍微理解永续合约这东西。