2018年底矿机按斤卖的景象仿佛还在眼前，312币价瀑布再次让中小型矿工陷入不利处境。

3月12日至13日，比特币价格出现瀑布式下跌，从原先8000美元左右缩水到最低3600美元。币价折半，交易市场出现大清洗，200多亿人民币合约资产爆仓，大量借贷被强制清算。

比特币“前台”价格的崩盘影响着“后台”矿工的挖矿行为。距离312瀑布已经过去10多天，比特币价格仍然恢复迟缓，这恐怕是矿工最不愿看到的情景。矿工的挖矿活动显然受到了影响。

矿机关机、降价与回本周期拉长

BTC.com数据显示，全网近七天算力平均值由3月初的120EH/s左右下降至95EH/s左右，而挖矿难度也预计在1天后下降13.33%。全网算力下滑背后的逻辑是部分矿机关机。

鱼池联合创始人神鱼近日在峰会直播中表示“如果币价没有明显上涨，全网将有70%的矿机关机，这对矿工来说将是一场灾难。”

3月12日暴跌当日，F2Pool鱼池数据显示，以0.38元/度的电费计算，包括神马M3、阿瓦隆A741、翼比特E9+、蚂蚁T9+、阿瓦隆A821 / A9、芯动T2等在内的多款主流矿机达到关机价。

业内人士指出，目前关停的矿机大多为蚂蚁S9等低算力机型，假设这些矿机的平均算力为15TH/s，相当于大约193万台矿机被关停。

莱比特矿池创始人江卓尔在接受核财经采访时表示“莱比特旗下自有矿场关停了全部蚂蚁S9矿机。”

老机型面临被市场淘汰的处境，市场上在售的高性能矿机则出现了回本周期被拉长以及矿机降价出售的情况。

数据显示，功耗比在40-50W/T区间的在售高性能矿机，其电费支出在日挖矿收益中的占比均已达到50%左右，原先200-300天的回本周期现在已经被拉长到400-800多天不等。

距离减半还有不到2个月的时间，在不考虑低价电优势的情况下，电费占比超过50%的“半新”矿机理论上将在减半后濒临关机。

币价一跌，挖矿收益被挤压，矿机就显得不值钱了。商务部CECBC区块链专委会副主任、数字经济商学院院长吴桐近日在接受《证券日报》记者采访时表示“矿机抛售潮已经出现，平均每台矿机的出售价格较春节前下降了30-50%。”

大矿工筹备减半，小矿工对新机器不敢冒进

挖矿从本质上来说是一个不断淘汰落后产能的过程。

全球经济低迷背景下，比特币获得进一步跃迁的可能性、第三次减半带来的投机预期，以及此次与减半相伴而来的丰水电价可能会带来一次前所未有的行业发展机会，即使目前比特币市场表现让人失望，部分矿工心中的期许仍未磨灭。

只是大幅的上扬往往基于激烈的下挫，矿业深度洗盘背后将是中小型矿工无法承压离场。大矿工（矿池矿场）在陆续筹备低功耗机器，等到减半后局势稳定大肆进场，而中小型矿工却没有这样的财力和资源来储备筹码。

3月23日下午2时，比特大陆官网发售蚂蚁S19和蚂蚁S19Pro两款矿机。因为功耗比进入30J/TH时代，蚂蚁S19系列矿机被誉为目前市场上的最强机型。根据吴说区块链信息，两款矿机发售2分钟即被售罄。

根据知情人士估计，S19系列矿机第一批产量在一万台左右，官网放出的量不多，大部分机器已被大户锁定。

事实上，过低的挖矿收益降低了部分矿工购买以S19系列为代表的最新一代矿机的意愿。挖币APP数据显示，按照目前的币价，这两款矿机回本周期均在400天左右。

一方面新机器产量有限，矿工不是想买新矿机就能买到；

另一方面，矿业看天吃饭，经此一疫，矿工们深刻感受到了比特币的价格波动。后续价格走势不可预期，中小型矿工对于新机器不敢冒进，因为没有足够的资金再次承受价格下跌带来的风险。

下游矿工如是，上游矿机厂商的情况也不容乐观。

去年年底，比特大陆在客户答谢会上祭出三板斧：看跌期权、联合挖矿，以及首付+尾款付款模式，比特大陆把赌注压在了今年的减半行情，自身的资金持续能力，市场对新一代矿机的需求，以及蚂蚁矿机的竞争力上。

此外，各大矿机厂商自去年起就在积极研产新机器，以期在此次减半中弯道超车，抢占市场。但是目前来看，矿机厂商对于减半行情的预期恐怕难以及时兑付，行情复苏前，或是寒冬漫雪。

资金流动性危机下，矿工更拿不住币

矿工群体一直被称为业内最大空头。矿工一切行动以矿机回本为第一要义。

挖矿是一门重投入的生意，投入不仅仅指矿机配置成本，也包括高额电费支出和矿机维护成本，所以挖矿对矿工而言有很高的流动资金要求。

根据白马提供给哔哔News的信息，中小型矿工每个月在一台大算力机器上就要支出500人民币及以上费用，而矿场除了电费支出，还需承担厂房租金等费用。

诸如312这样的黑天鹅事件导致囤币矿工手中的法币本位资产缩水。币价下跌触发的借贷清算导致部分矿工辛苦挖出的币在低点被强制卖出。

“我之前是囤币的，用借贷服务被平仓了，现在我会卖币，因为我觉得活下来比什么都重要。”白马这样告诉哔哔News。经过这次平仓洗练，白马意识到了“挖矿卖币”的合理性。

挖矿即卖币是矿工对风险的提前转嫁。

囤币不卖无法产生复利，也会使矿工失去一些更新机器的机会。而挖矿是算力竞争，机器不及时更新，会让矿工不断处于劣势。这是矿业共识，也是很多矿工选择“抛售”比特币的原因。

挖矿在消耗矿工财力，全球经济低迷导致矿工持有资产（不仅仅是加密资产，也包括股票、债券等资产）缩水，流动资金更加紧缩，借贷清算让矿工在考虑是否使用借贷服务时变得谨慎又谨慎。在这种情况下，矿工恐怕更难拿币了。

白马的挖矿策略已经由囤币转变为交易。

“囤币的人其实都比较贪心，而赚钱这件事最重要是要舍得。这段时间我想了很多，囤币策略肯定是有问题的。挖矿其实对矿工做交易有好处。挖矿给矿工带来持续的筹码，矿工可以一直买卖币，获得收益”白马如是说。

矿工对比特币抛售得决绝，而同时，312砸盘式行情也对持币和炒币用户造成了极大的伤害。市场信心减半，这一次，持币与炒币用户或许无法再为矿工做强有力的币价托底。

矿工投降与矿业马太效应

不少中小型矿工以及矿场正面临洗牌与出局的处境。“现在这个行情对之前加杠杆的从业人员一定会有比较大的打击。分期付款、抵押借贷，这些场外杠杆会让很多人离开行业，就看谁能支撑下去了。”

2019年，曾有加密分析师提出过“矿工投降”的概念，而目前“矿工投降”似乎正在上演。

“矿工投降”指在比特币价格下跌，挖矿设备落后的情况下，规模较小的非专业挖矿业务被逼入死角。“当矿工手头的流动资金不足时，他们就会进行恐慌性抛售，导致比特币价格下跌。此时多头便会受到挤压，引发更多人抛售止损。”

“矿工投降”的结果是币价恶性下跌。这种情况以中小型矿工清出，剩下盈利能力最强的矿工重新分配全网算力并且挖矿重新变得有利可图结束。

此次矿业困境始于3月12日与13日比特币价格突如其来的下挫，下挫带来的杠杆爆仓和借贷清算，以及在此基础上引发的进一步价格踩踏。

受到币价影响，部分低性能矿机关机，全网算力自3月初的120EH/s左右降至95EH/s左右。目前币价恢复迟缓，在6000-6800美元间持续震荡，矿工的资金承受能力和耐心在被持续消磨，加之疫情影响，股市熔断，短期内矿业可以用艰难来形容。

矿工为求生存，继续抛售比特币，导致币价下跌的风险仍在。资金流动性危机下，已有矿场主被迫做出关机、封场，甚至出售矿场的决定。

中小型矿工和矿场的生存空间被不断挤压，马太效应似乎同样适用于矿业，适者生存，强者愈强，而低谷过后，矿业将吸纳新的矿工，如此这般，循环往复，生生不息，推动着矿业发展，也推动着比特币价格发展。

参考文章：《减半未至 小矿工成殇》by 核财经

《比特币大跌产生连锁反应 40余款主流矿机达到“关机价”》by 证券日报之声

《BTC减半还有六个月，矿工们却“投降”了？》by 星球日报