众所周知，巴菲特是坚决不投比特币的。他在2019年股东大会上，有一段关于比特币的分享，更是引起广泛讨论。

巴菲特表示，比特币投机活动重新点燃了他看到人们在拉斯维加斯赌博的感觉，这是一个赌博的东西，有很多欺诈与之有关，比特币没有产生任何价值，这就像贝壳之类的东西，对我来说不是投资。

那么，比特币究竟是怎么一回事?它是如何流行起来的?买它赚钱吗?为什么巴菲特坚持价值投资，不推荐投资比特币?

一、比特币是怎么一回事?

比特币诞生于2008年，主要原因是 08 年的时候美国发生金融危机，导致市场萧条。这时国家就会向市场注入大量流动性资金，以鼓励开支与借贷。其实就相当于间接增印钞票，这意味又通货膨胀了，钱又贬值了。

而美元作为公共货币，它是各国货币的锚定品。一个锚定品来回贬值，那这个主权货币就完全没有信用了。这时大家就想做一个新的货币，满足只通货不通胀的特点，即不会贬值，所以就有了比特币。

简单地说，比特币就是做了一个公共银联，如果你要对美国进行支付，你可以直接转比特币，只要下载它的终端，你就可以加入这个网络，这个过程是基于互联网的理念，所以你不需要走任何银行系统，就可以直接转账，只是中间有个手续费。

比特币也有一个问题就是它特别慢，比主流的货币支付系统要慢。当时也有人说你能不能快一点，但它也没有快。因为大家觉得它是想对标国际上的支付，其实很少人会去用它，基本都是黑市交易，或者一些特别极客的人群才会用到它。

二、比特币的流行发展

我们知道，比特币是基于数学和计算机技术做的币，所以它开始只在技术圈很流行，因为它本身就是一个技术概念，而且这个技术还挺好。

美国金融危机和希腊问题的出现，导致美国难民潮与欧洲难民潮，世界一片混乱，各个国家的主权货币信用都在崩塌，都在大规模的超发，所有世界货币都不值钱，都在通胀贬值。这时大家就想买一些保值的东西，而比特币本身是通缩性的，大家觉得这个东西挺好，拿它去保值。

后来又赶上李笑来做知识付费，大规模宣传这个币好，然后中国开始更大范围流行这个币，原本对它不了解的人，也开始产生认知，然后大量去买比特币，所以它突然变成风口浪尖的东西。

但这时的比特币已经太贵了，很多人说买别的币吧，我这个技术上比比特币还好，于是有什么莱特币等各种各样的币出来了。

三、一个社会实验的失败

初期，大家对比特币这个市场是比较看好的，因为是都把它当成一个实验品，想看看“如果我们不按照美元结算，而是按照比特币作为中间结算货币，可不可以”，这样一个社会实验，选择比特币就是看中它不会超发，不会膨胀的特性。

直到前几年，比特币也分叉了，出了BCH和BTC这样的东西，那就意味着，我们预期比特币是有信用的，结果它也不讲信用了，也分叉了，那把它当成国际货币的这个实验就失败了。但是它本身是个好技术，比如有一些智能合约、区块链等技术，还是不错的。

虽然它作为国际货币的实验失败，但它还可以产生别的意义，是什么呢?就是把它当作贵金属，锚定黄金。

因为比特币相对稳定的特点，它就变成一个避险的东西，就像国际资金。比如说美元通胀，如果我要通缩，那就有可能会去做比特币避险。理论上，买黄金跟买比特币是一个性质的，都是为了避险。

四、比特币的潜在危险

我们知道，黄金是一个相对通缩的东西，而且黄金是有需求的东西，至少你用它电镀东西时，它导电还快一些。但对一个货币来说，除了交易外，没有什么其他用处。所以这个币，在实际意义上，就变成一个纯信仰的产品。

就是说你信仰它，那你就买这个币。你买的币多了，就需要找人脱手，越是后面接手的人，买卖的价格就越高，它就变成这样一个游戏。所以，它有点类似于贵金属，靠的是信仰支撑，

靠信仰支撑的东西，就不得不面对一个问题：如果下一代不玩比特币了，怎么办?

就比如说，70后在买房子，80后在买股票，90后开始还买比特币，但00就开始流行炒鞋，炒盲盒这类，至于10后、20后他们又会去炒自己感兴趣的东西。因此，炒币的人要想到，如果下一代不接你这个盘了，手中的币怎么办?

所以，比特币必须发展成一个宗教，让所有人都信仰它，不停扩张，这个币才能持续下去。

而且长久来看，它是否还能有意义也不确定，因为它现在是一个消耗价值的东西。比如说你现在要超发一个比特币，是需要拿水电站去挖，挖好长时间还不一定能挖到。

所以，比特币本身不产生价值，还会消耗价值。它就是一个零和游戏，除交易双方，没有任何人会获益。

所以巴菲特会说，加密货币最后的结果是会很糟的，因为他们没有产生任何跟这个资产相关的价值，这类资产的价值取决于更多的人进场，然后持有者以比买入价更高的价格卖给接盘的人。

五、产生价值的正和游戏

股票与比特币不同，因为你买一支股票，就相当于你投资这家公司，这家公司会拿你投的钱去生产大家需要的物品，卖掉物品之后，收到的钱会再回到公司，所以股票是产生正向性流的，它本身对实体经济是有意义的。

而你在投资这个过程也是有回报的，所以投资股票是一个正和游戏：我们能赚到公司的钱，上市公司会创造价值，产生越来越多的盈利和净资产，给我们带来长期收益。

当然，目前也有人是拿股票市场当赌场用的，有些人买股票就像赌马一样，今天觉得这个公司好就买，明天感觉不好就抛。这也可以啊，因为它本身是一个正和游戏，即使你把它当一个赌场用，对于上市公司来说，也是有意义的。

而且，现在股票市场已经越来越规范了，只有用投资的心态，股民才能稳定的从市场中赚到钱，那些用赌博心态的人是不一定能赚到钱的。

综上，股票本身是会产生价值的，所以它会长期持续下去，与消耗价值的虚拟货币相比，投资股票更有意义，也更加安全。