今天我们谈资产配置在币圈和传统投资市场中的异同，资产配置不是新话题，但对个人、家庭乃至企业的收益影响都至关重要。引用耶鲁大学Roger Ibbotson的报告，超过91.5%的投资收益变动取决于资产配置，而选择标的和波段操作的重要性各不到5%。

据现代投资组合理论的定义，投资者希望定期重新分配资产组合，从而管控风险，并实现最大回报。考虑到饥荒、能源短缺、战争等不确定因素，通过资产配置可以在确保较高收益的同时不断平衡下行风险。在传统投资领域我们谈论的是在各种行业的投资组合配置，而他们内部是通过反作用逆向关联的。比如现在我持有石油和航空公司两种股票，在石油危机中两家企业的业绩此消彼长。石油股受益，与此同时航空公司股价下跌。

但是加密货币投资符合以上规则吗？

重新调整加密货币投资组合，减少单一加密资产的投资风险是长期投资者最常做的事情，但这也许是错的。我们来举个例子，也许你的投资组合开始显得很“理性和科学”，像图表上这样。

这里项目C投资了5%，这个项目是好友Anika让你买的。没有想到一年后成为独角兽，参透了中本聪的精要、解决了扩容问题、整合了VVM虚拟机，并且将通过密码算法弹劾特朗普，揭示和平新时代！你和Anika现在情比金坚，现在你的投资组合看起来像下图，项目C的资金占比72.5%

现在你想重新平衡你的加密货币投资组合，但加密货币并不是成熟行业，目前是新生阶段，属于新兴技术这一领域，区块链技术支持的数字资产还不能像其他股票一样结合传统行业产生落地的应用场景，分享全球经济增长中的收益。

下图是风险投资和天使投资参与IPO前这些创新企业的估值。

事物将遵循Power Law法则，只有头部企业才能活下来，赚得盆满钵满，其余的都会消失。

通过再次分配来做加密货币的资产配置，就好像在泛娱乐时代为了安装“快手”卸载“抖音”一样。这并不是降低风险，反而是减少优质资产投资比重的行为。那么不按照百分比去分配，用什么办法实现数字资产的投资分配呢？

笔者见过最好的指标是发行量百分比。比如说，如果你欣赏这个项目，可以持有发行量的1%，如果项目更具投机性，可以持有0.1%。这个比例根据个人调整，风投对于新兴技术的投资也是如此，在企业进行IPO、收购等大流动性事件之前，他们会长期埋伏。

适才的观点针对流动性好的优质项目的长期投资。现在的币圈就像90年代的二级市场，项目良莠不齐，由于监管有限，充斥着操纵、哄抬价格和收割散户的行为。幕后操纵者在低交易量的项目上大做文章，通过一切手段把数字资产爱好者吸引其中进行牟利。

在这样的环境中，更应怀着对市场的敬畏，建立区块链技术、共识算法和技术分析的知识体系，不做盲目的投资行为。

​编译自：CoinDesk

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