通过对公开资源的分析，Satis Group LLC对市值5000万美元以上的ICO项目质量进行了分类，从白皮书、募资到最终的上线交易所，该公司跟踪了各个项目的发展进程。其研究结果十分惊人：80%的ICO项目都是骗局，最后只有8%能够成功在交易所交易。

纽约的Satis Group LLC自称为“首家ICO咨询公司”。研究员Sherwin Dowlat和Michael Hodapp公布了一种新颖的ICO排名和分类方法，该份报告名为《ICO质量：发展和交易》。

研究者把ICO分成了6类：骗局（Scam）、失败（Failed）、废弃（Gone Dead）、衰退（Dwindling）、有前景（Promising）、成功（Successful）。他们写道：

基于上述分类，我们发现大约有81%的ICO都是骗局，约6%已经失败，5%即将失败，只有8%最终上线交易所。

研究者将“骗局”定义为“任何计划进行ICO投资的（通过网站、论坛或社交媒体公布地址），没有计划用募集的资金完成项目开发的，（或者）被社区定义为骗局的项目。”乍一看似乎让人松了一口气。但很少有研究会试图量化社区情绪，这或许就是他们的目标。

至于“失败”这一类，作者指出这些ICO“成功募集到了资金，但在尚未完成所有流程之后就被抛弃了，（或者）最后由于资金不足而清退。”“废弃”一类同样成功募集到了资金，完成了这一流程但“并未上线交易所，近三个月内也没有在Github上更新代码”。除了Github，报告似乎没有提到其它技术平台。

“衰退”指的是资金募集成功，且已经上线交易所，但“并未满足以下成功标准或只满足一条：链/分布式账本（基础层协议）或者产品/平台（app/效用代币）的部署（至少是测试版）；在网站中公开列出项目路线图；近三个月时间内在Github有代码贡献活动。”“有前景”的项目则需满足上述至少两条标准，而只要满足所有标准就代表可以走向“成功”。

研究者承诺会继续开展在该领域的研究，未来几个月内将出具一个深度研究报告。他们就本次研究进行了分析：

上线交易所的这8%的项目中，那些市值在5000万美元以上的项目：约47%属于‘成功’，20%‘有前景’，30%正在‘衰退’。

与本次研究结果不同的是，MIT发布的《ICO和加密代币价值》报告则指出，约5%到25%的ICO是骗局。另外，据报道，去年推出的ICO项目近半数已经失败。