摩根大通发行的 JPM Coin 既不是密码货币，也不是稳定币，短期对密码货币市场没有实际影响，主要用来提高其自身运营效率。但长期看，金融巨头对密码技术的应用是密码技术民用化重要一步，有助于密码经济的发展成熟。

摩根大通宣布将发行「JPM Coin」，点燃了区块链熊市中一把火。坊间认为这是稳定币时代来临的标志，是主流资金进入密码货币的标志，是密码货币新牛市来临的标志。短期看，我认为过于乐观。

JPM Coin 是在私链上发行的、仅授权用户使用的、公司完全控制的代币。并不是一般意义上公开市场流通的去中心化密码货币。虽然 JPM Coin 按 1：1 锚定美元定价，但由于不能在公开市场流通，因此并非我们常说的稳定币，而只是公司内部结算代币。它并不会将法币资金引入密码货币市场，也不会像 USDT 那样为密码资产市场提供流动性。因此，JPM Coin 不是我们常说的密码货币或稳定币，短期内，对密码货币市场也不会带来真实影响。

目前的去中心化密码货币和稳定币，凭借点对点传输和交易系统，以及遍布全球的交易所网络，形成一个全球自由金融市场，对传统金融体系形成一定冲击。摩根对密码货币从蔑视到参与，表明传统金融体系已经高度重视这场密码革命。但是，传统金融巨头从事密码货币业务将比创业企业面临更大的监管风险，密码货币革新也将冲击其既得利益。所以，对金融巨头融入密码货币的短期影响不应过于乐观。

抛开分布式共识为密码货币带来的去中心化优势，仅仅是密码技术在金融体系内的应用，也的确能够降低运营成本，提高服务效率。JPM Coin 如果成功，对摩根金融服务竞争力的提高有很大帮助。这会激励和迫使其他金融企业效仿，运用密码技术改造服务体系。

中长期看，主流金融企业普遍运用密码技术，会产生 4 个方面的潜在影响：

1、金融巨头对密码技术的运用会延伸到相互间的结算，形成基于密码技术的结算网络，革新基于 SWIFT 的传统国际结算系统。

2、新的金融结算系统的形成，将对以国际结算为主要功能的密码货币（如 Ripple 和小区快 BTC 主链）带来重大挑战，毕竟，就结算而言中心化效率更高。

3、基于密码技术的主流金融体系的发展，有利于密码技术、设备、知识的发展和普及，从而有助于去中心化密码货币的发展壮大。

4、主流金融体系的密码化将加速全球密码基础设施的形成，与去中心化密码货币及其他密码应用相结合，加快世界密码经济的发展成熟。

因此，从长期看，摩根大通发行 JPM Coin 对密码货币普及、国际金融体系革新和全球密码经济构建具有重要意义。