场外资金出入晴雨表

USDT锚定法币，让其价值稳定在一定范围内，而加密交易与传统银行合作目前还有难度，这也是用户在市场持有USDT的原因之一，2018年8月的时候Tether市值27亿美元，使USDT在加密代币排行第八名。

到2020年三月市值突破70亿美元，跻身第四名，仅过了两个月Tether官网数据显示突破90亿美元，次于比特币和以太坊排在第三位，发展速度之快，也窥见市场对USDT这一类稳定币的需求。

另一方面，是监管部门对数字资产和法币兑换采取严厉的监管措施，一定程度上使场外的法币与数字资产交易规模越来越大，而法币与比特币直接交易的成本较高，即转向USDT一类作为资金出入的通道。

因此，USDT的折溢价不仅能反映市场的供求情况，还能够间接体现资金流向，可以说是场外资金出入的晴雨表。

作为资金面分析指标，如果只是孤立地单一分析，有些解读可能不通，USDT折溢价所能反映的供求情况，只有结合当前的市场状态才能对资金流动情况进行有效解读。

USDT OTC 折溢价指数，大于100表示溢价，低于100表示折价。用数字直观表达，指数为101时是溢价，100USDT可以兑换101USD,指数为99时折价，100USDT可以兑换99USD。

结合市场，在牛市中，若USDT表现为溢价，说明市场当时对USDT的需求增加，即场外法币资金迫切需要兑换成USDT入场，这些增量的资金有可能会继续推动上涨。反之，若USDT表现为折价，则有可能说明大量的投资者在牛市中获利兑换成USDT并在场外抛售获取法币(这里的说大量是指场外抛售获取法币多余场外法币兑换成USDT的行为)，而市场也转为存量资金博弈，上升趋势可能就此打破。

在熊市中，USDT依然有可能溢价，虽然市场下单，但是资金仍未离场，仅是兑换成USDT避险入场，因此USDT需求量增加。若USDT在熊市中折价，则说明投资者割肉离场，市场情绪达到低位。

不管牛市还是熊市，若市场震荡大概率会刺激USDT的需求产生溢价，312那天发生的半腰斩，折溢价指数飙到了105，而在发生大行情的前一天是101，涨了百分之四的点。但这里要清楚任何事情发生的概率不是百分百。

若还是需要再简单点理解USDT OTC 折溢价指数的解读，抛开市场综合因素看。

上面所讲诉的折溢价一直是指USDT OTC折溢价指数这一指标，其实是简单的反映一个资金出入的拥挤程度。

我们用生活化口吻体现拥挤程度，假设USDT是个景点且只有一个入口，某个时段人数剧增必会导致场内拥挤，当入口人数只有三三两人而出口人数剧增，形成场内人数流失;指数就像一个挂在USDT门口的电子显示屏，场内场外都能看到该时段的排队情况。

对于USDT争议面，这里只简单提下。因为，USDT的每次大量增发都会引起网络的讨论，USDT本身还存在合规性的问题需要解决,以及众所周知它和Bitfinex的关系，在去中心化领域中，它表现的也过于中心化。